2月4日，央行發(fā)布公告稱，爲維護春節前流動性平穩，以利率招标方式開(kāi)展14天期逆回購操作1000億元，利率爲2.35%，同此前保持一緻。因當日有1000億元逆回購到期，實現資金零投放零回籠。

對(duì)此，光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，這(zhè)釋放了央行近期采取多種(zhǒng)工具靈活調節、春節前後(hòu)資金面(miàn)平穩有保障的信号。

近一段時(shí)間，貨币市場利率波動加大，市場也對(duì)春節前14天期逆回購操作期待已久。光大證券首席固定收益分析師張旭表示，市場普遍認爲，之所以央行在2月4日之前沒(méi)有開(kāi)展14天期逆回購操作，是因爲尚未到達投放14天期資金的時(shí)間窗口：一方面(miàn)，1月28日之前投放的14天期資金起(qǐ)不到跨春節的作用；另一方面(miàn)，1月28日至2月4日所投放的14天期資金都(dōu)會(huì)集中在節後(hòu)首個交易日（即2月18日）到期，該日已有2000億元的中期借貸便利（MLF）到期，因此過(guò)早投放14天期逆回購有可能(néng)會(huì)給該日帶來資金集中滾續壓力。這(zhè)樣(yàng)看來，略遲幾日開(kāi)展14天期逆回購操作可以盡量將(jiāng)到期日分散開(kāi)，在流動性的擺布上更爲合理。

14天期逆回購投放後(hòu)，2月4日實現資金零投放零回籠，市場利率較前一日小幅上行。銀行間同業拆借利率方面(miàn)，隔夜Shibor較前一個交易日上行21.6個基點，報2.075%；7天期品種(zhǒng)較前一個交易日上行17.8個基點，報2.324%；14天期品種(zhǒng)上行5.9個基點，報2.644%。存款類機構質押式回購利率方面(miàn)，DR001、DR007、DR014加權利率分别爲2.0756%、2.3188%、2.6829%，前日同期限加權利率爲1.9271%、2.2336%和2.8600%。

對(duì)于近一段時(shí)間的公開(kāi)市場操作，張旭認爲，這(zhè)釋放了穩字當頭的信号。例如，年初以來央行每個交易日都(dōu)進(jìn)行了公開(kāi)市場操作、集中繳稅階段也投放了适量的流動性，以讓市場感受到穩定的政策氛圍。周茂華也認爲，這(zhè)表明貨币政策穩字當頭，不會(huì)出現“急刹車”“急轉彎”。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)連平表示，綜合考慮國(guó)内外經(jīng)濟金融各方面(miàn)情況，短期内貨币政策不會(huì)“急轉彎”。

中國(guó)人民銀行貨币政策司司長(cháng)孫國(guó)峰日前撰文表示，貨币政策要堅持穩健的總體取向(xiàng)，堅持“穩字當頭”，保持戰略定力，不左不右。保持政策的連續性、穩定性和可持續性，既要保持對(duì)經(jīng)濟恢複的必要支持力度，也要避免“大水漫灌”。

“‘穩’并不是‘松’，也不意味著(zhe)完全沒(méi)有波動。事(shì)實上，貨币市場利率的适度波動是正常且必要的。預計未來政策仍將(jiāng)以穩爲主，貨币市場利率將(jiāng)圍繞央行政策利率中樞運行。”張旭說(shuō)。周茂華認爲，預計資金面(miàn)將(jiāng)保持平衡格局，既不會(huì)過(guò)緊也不會(huì)讓資金溢出來，這(zhè)樣(yàng)既可以繼續保持市場流動性合理充裕，又能(néng)防範潛在流動性泡沫風險。

2月4日公開(kāi)市場操作實現資金零投放零回籠也體現了這(zhè)一态度。在此之前，1月中上旬，央行在公開(kāi)市場持續開(kāi)展“地量”操作；1月最後(hòu)一周以來操作規模逐漸放量；本周前三個交易日分别淨投放980億元、淨投放780億元、淨回籠800億元。連平表示，近期公開(kāi)市場操作較以往更高頻及精細化，反映出狹義流動性要“不缺不濫”，廣義流動性要“不急轉彎”，總體來看流動性仍將(jiāng)延續合理充裕态勢。