央行5月12日公布數據顯示，4月末廣義貨币(M2)餘額226.21萬億元，同比增長(cháng)8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3個和3個百分點。4月人民币貸款增加1.47萬億元，比上年同期少增2293億元，比2019年同期多增4525億元。4月社會(huì)融資規模增量爲1.85萬億元，比上年同期少1.25萬億元，比2019年同期多1797億元。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，多因素共同推動M2較快回落。一方面(miàn)基數效應逐漸增強，去年貨币政策加大逆周期調節力度，高基數導緻本月M2較快回落。另一方面(miàn)是财政存款增長(cháng)較快，政府債券集中發(fā)行節奏加快，且4月爲繳稅大月，導緻财政存款新增5777億元。

從新增人民币貸款結構看，住戶貸款增加5283億元，其中短期貸款增加365億元，中長(cháng)期貸款增加4918億元。企(事(shì))業單位貸款增加7552億元，其中短期貸款減少2147億元，中長(cháng)期貸款增加6605億元，票據融資增加2711億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，4月信貸結構在政策“有保有壓”下呈現出繼續向(xiàng)中長(cháng)期貸款傾斜的特征，同時(shí)居民貸款占比下降，其中居民短貸在嚴監管效應下同比大幅少增。

針對(duì)4月社會(huì)融資規模增量同比下降，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，這(zhè)主要是受信用收斂、表外融資監管加強以及信用債融資規模同比大幅減少三方面(miàn)因素影響。

業内人士表示，要客觀看待部分數據回落，金融數據走勢整體與當前經(jīng)濟恢複情況相适應，金融對(duì)實體經(jīng)濟的支持力度不減。

王青認爲，在今年信用總量整體收緊的背景下，接下來貨币投放將(jiāng)更加凸顯“有保有壓”的結構性特征，“保”的重點是科技創新、小微企業、綠色發(fā)展，“壓”則主要指向(xiàng)房地産金融以及地方政府平台融資。

溫彬表示，在基數效應影響下，未來金融數據仍可能(néng)出現波動，但M2和社融增速的整體走勢將(jiāng)與名義GDP增速基本匹配。王青預計，5月居民中長(cháng)期貸款同比多增規模會(huì)進(jìn)一步收縮。